、财信证券自营、工银瑞信基金管理有限公司等k8凯发富瀚微接待31家机构调研包括UBS

　　据了解◇▷，还探讨了一些技术和市场相关问题◁△●•，如文搜万物的市场规模▲……●▼、应用成本和经济性●▼☆•，以及公司在业务布局和技术方向上的情况●★▪，如智慧物联★•△…◆、多媒体芯片等▪•■。

　　A△…:连接大模型的需求市场上非常广泛•◆▪▷,像起量较快的AI玩具▪●▼◁◆。公司和诸多方案商合作…•△,希望公司芯片方案成为应用广泛的方案○△。目前正在努力开拓新客户•☆☆▪…•,也增加相关销售投入◁△=■●◆,未来芯片要大卖就需要构建较好的生态◇□,包括原厂▼•◁、方案商☆=□★-、整机厂都需要参与进来▪■•。

　　据了解◇■◇=▷，富瀚微 2025 年一季度实现销售收入 3■◁◆.18 亿元◁◆▷◁▼，归母净利润 1464 万元◇△-=☆，受下游主要客户策略性库存控制影响○…，营业收入和归母净利润同比下降-□▽☆。但主要客户对公司有效需求持续•●☆○■，预计库存调节影响将逐步改善◁•…-。报告期内销售费用投入增加□▽●▷。

　　投资者关系总监吴斯文□◇▲▼●-。公司于4月24日接待UBS=-◁◇▷、财信证券自营◆•、工银瑞信基金管理有限公司◇△★-◁□、光大保德信基金管理有限公司▲■-、广东正圆私募基金管理有限公司等31家机构调研●▲■…。后续季度再下单▷◇▼▪,最近已推出两款△■。目前可以认为只要带摄像功能就算中高阶▷★=◇。富瀚微披露接待调研公告•▼△，

　　公司2025年一季度实现销售收入3☆●.18亿元▼▪,同比下降11◆….00%◇◇▷▷★■,归母净利润1464万元▲▼▼,同比下降59•◇•…….46%•◇▲◆。报告期内◇◁,受下游主要客户策略性库存控制影响○☆,其季度提货节奏有所放缓-◇☆△☆,致使公司营业收入较去年同期减少3□▲•◇…,936万元▪▼□▪,对应影响毛利润约1=□,508万元•■-。但是主要客户对公司的有效需求依然持续▲…,预计此库存调节影响后续将逐步改善▽●□。同时●☆△○●•,公司高度看好AI技术进步所催生的全新市场机会◁△,积极开拓市场●●□••,努力丰富客户结构▼▪◆。报告期内▽▷•◁==,销售费用投入较去年同期增加约382万元=◇。

　　A◇△○-:前几年大客户库存水位已逐步调整到位▼▪••。由于主要客户对公司的有效需求依然持续-▼◆,预计库存调节的影响后续会逐步回补•○。

　　A…◁:该收入归在智慧物联里面…•●■▷。目前在智能门铃○=、可视对讲方面已产生收入○◆△,但规模体量还不大★▷▷,后续量会逐渐起来□■◇。围绕电动车及其他工业类应用已推出相应方案▪▷☆■▷★,客户正在进行小批量导入○●,后续量也会逐渐增加■★。市场上有很多小的应用▽☆,如电子相框▽▪…▷○k8凯发富瀚微接待31家机构调研包括UBS、电子广告牌▽……◇、电子价签等对显示有需求▷▼,可以说智能显示的应用范围相当广泛…■▼○,后续机会较大•◇-=★-,但品类众多-●●,产品开发推广需要一定时间▽-▷=△▷。

　　A◆=△:专业视频业务受大客户库存影响数量下降=◇,但智慧物联和智慧车联业务销售数量有所增长△▪▲。

　　A•◆:公司通常会给出解决方案□-•,一般是对方案商进行支持△◇◇○■△,而非直接和整机厂打交道○▽,这样产业生态层次性会更好◇○▷、财信证券自营、工银瑞信基金管理有限公司等。

　　A=▼◁□•:按归母净利润计算▼◆▽-◆,比去年同期相比大约下降2100万左右▽■△■,单就营收影响约1500万▷△□…•,剩下约600万◁•●,其中今年销售费用大约增加380万■○◁。利润影响大部分(将近四分之三)来自于营收的短期减少◁…,另外一部分是销售费用的增加◆☆=。

　　A•▼:AI眼镜产品目前整体进度还处于产品测试阶段▷=…=▪◇,很多做营销的整机厂实际进度也比前期宣传的慢▽▷△-。

　　公告显示▼▼，AI-ISP是公司新2025年4月28日◇-，如果把AI眼镜分类来看◁-▽△▪□,存在先低后高的规律▼□△◁•-?A●=◆▪-:目前智能眼镜市场上推出较快的是音频眼镜•••●•,只是算力大小不同▲=•▼！富瀚微参与本次接待的人员共2人k8凯发官网□◁■-•◁，为副总经理▪▪▽◆、董事会秘书万建军◁△。

　　A=▲◇…•△:文搜万物是新的概念□•=•▲•。文搜万物需将一帧图像里几乎每个主要物体都识别出来=-…◇,识别能力和算力需求与以前不可同日而语◁△■▪,算力需求呈多倍增长▲○,相应市场需求也是增加的◆-▪•◁。

　　A-▪○=:首先○▪▽◇,说公司只做摄像芯片不够准确▼○★○□…,公司产品也是AIoT主控☆•◇●,区别是在应用场景上有所不同▲▲◇●▷。智慧物联是个大概念▲•◇,各家公司提法不同△★,也有些公司叫AIoT-●。公司从做摄像芯片起家向外拓展▲-▷,本质是做视觉SoC▪▼□;有些友商以前主打平板市场○◆•■◆▲,目前也在向AIoT拓展◇□▲◁,大家有点殊途同归•●▷。公司将来会选择有前景的应用场景定义SoC产品◁□●。

　　品●•▪■•,客户目前正在开发中●☆□△●△,目前还谈不上收入占比▽●△▷=●,到下半年量可能会较快起来▼-▲▼…。

　　Q◇◆◁▽△★:NVR专用主控部分▼★,会因AI应用大量铺开使需求量被压缩吗=•△■▽▪?其市场未来趋势如何•★?

　　A▷★▪○☆■:公司与大客户无股权关系▷□,所以公司经营完全具备独立性▲☆●◆●。此外▲▷▷□□●,从大客户沟通信息来看•=◇•▷◁,对方更希望公司产品线做宽◁•=□▪△,此外客户自身产品也在现有基础上不断拓展•○,所以同时希望公司相应布局能与他们产生联动○□△。同时▷◆▲,公司长远发展要适应各种客户需求•★□□▽,不会忽视其他客户的新增需求-▪○☆▷绿色节能一体机 G1。。

　　A=★▲:公司很早就有编解码芯片△•★…◇-,如DVR芯片里既有编码又有解码▷…,还有显示和存储功能▽★•。编解码技术一直是公司的核心技术之一…☆○,产品是否内置编码器▲□▪、解码器还是编解码器要视应用场景而定▪-■。

　　Q◁☆:大客户是否会每年一季度观察库存☆◆□•,A■•…▲:公司现在出货的所有产品都带有一些算力•▼◇=,调研接待地点为公司会议室(电话会议)▽●◇•★▼。

　　Q□▽▼▲…:公司年报中智慧物联部分对标海康◆▷、安凯△☆,友商对标瑞芯微和全志△◁■▪▲▽,公司这块业务后续是算作民用摄像◇☆◁…,还是会像瑞芯微和全志那样做AIoT主控★▲☆?

　　A•▼▷…▲▽:前一代AI视觉算力基于CNN□▷-•,目前算力支持Transformer▽▪☆…。客户方面▼●…●,几T到十几T的算力有些已集成在SoC里◁••,但在应用中■▷,更多路数k8凯发官网▼-▪○◆、更复杂算法仍需要较大算力支撑○◇▲,因此有必要开发更大算力的芯片-□◆。

　　A•▪◆■▲•:目前NVR要求的功能不断上升■▲•●◇,如原来只是录像☆△●☆…,现在需要文搜功能□◁▪-☆…、实时搜索功能等▪▽■◁■▪。只要技术不断进步○◁△,应用场景能拓展=▪,就能不断提升需求和价值量★●▼。

　　A○•▲••●:智能显示跟解码强相关•○…☆-,一般有显示就有解码功能▲●,有的甚至编解码功能都具备=…-●○□。

　　A☆▽▼★:需要花时间等待☆☆□▽▼,边走边看-▪•△。面对工业体系的产品•…=-◆■,下游厂商给他们的客户▷◁,通常是工厂▷□-▪,做的方案是casebycase的…=•■△,不像标准品那样快○◁,所以需要一些时间•▷▼。

　　A◆▷□:已经推出一款产品○★,目前进展良好-■•□。随着工业自动化要求提升以及采用公司方案的客户生产效率提高…▪,其厂商也会有应用需求…-•,公司目前在等待放量过程•◇△◇•○。

　　A☆▪◁=▷:上市公司层面目前没有直接做无线连接类产品★◆=•▪,但通过产业基金已有所布局◁=•△■。其中wifi产品在市场上已形成批量销售☆▼,蓝牙产品也正在组建相应团队▲○●◇▪。富瀚微无论是自身直接布局还是通过产业基金布局•▷•…▪,都是围绕大视频生态•-▽□▪,在视频采集□=■、处理◇◁、编解码以及有线和无线连接等产业链环节进行布局▪☆▷…•▽。

　　据了解◆•，在 Q&A 环节◆◁◆△，包括大客户库存控制效应相关问题▼•●★□，公司产品布局•▪=▼，如智能显示○▽•▽▷◆、AI 眼镜•▲◇◁、无线连接类产品☆-、NPU 等▼◆•☆，以及各类业务的进展与收入预期△●○□△◇，如工业和机器视觉产品等△△□■••。